事件：

国务院总理温家宝8日主持召开国务院常务会议，研究部署进一步加大财政教育投入工作和促进物流业健康发展工作。会议指出，2009年3月国务院印发《物流业调整和振兴规划》以来，物流业快速发展，产业发展水平不断提升。但随着《规划》的深入实施，一些不适应物流业发展的政策问题进一步显现，制约了产业发展。必须制定完善配套政策措施，促进物流业健康发展。会议提出了八点具体措施，包括减轻物流企业税费负担、加大对物流业的土地政策支持力度、推进物流技术创新和应用、促进农产品物流业发展等，并要求各地区、各有关部门加强组织协调，细化政策措施，认真抓好落实。

投资建议：

近期，“菜贱伤农”、“暴利路桥费”等事件背后折射出居高不下的物流成本及其对通胀的推升，引发了社会各界的普遍关注。此次国务院常务会议再次聚焦物流业发展，说明政府对物流行业发展的高度重视，随着政府对物流业的重视以及相关政策的逐步推进和落实，预期物流行业在十二五期间将迎来快速发展和全面升级的良机，物流业的春天即将来临。

投资标的方面，我们依然建议投资者重点关注下列三类公司：1)掌握行业发展关键要素的物流企业;2)未来能够实现资源整合、规模和协同效应，具备价值链上下游扩张的能力的物流企业;3)通过全程物流、综合服务和供应链管理增加客户粘性、攫取附加利润的物流企业。我们建议重点关注初步建立全国农批市场网络覆盖、受益于国家下一阶段农产品物流体系重构的大型农产品物流中心建设龙头的农产品(000061.SZ)，以及在政府主导下开拓粮食与食品物流物联网信息化应用的航天信息(600271.SH);铁路冷链物流的独家经营者铁龙物流(600125.SH);全程供应链管理服务发展的建发股份(600153.SH)。另外，建议关注永辉超市、飞马国际、外运发展和中储股份。

点评：

一.政策开始逐步落地，切实减轻物流企业税费负担

在所有政策中，业内最关心的政策莫过于减税减负。物流业的发展存在诸多亟待解决的税费政策问题，税收、土地政策等问题一直束缚着物流企业快速做大做强的“腿脚”。而此次提出的八项措施中，重点强调了要完善物流企业营业税差额纳税试点办法，扩大试点范围，尽快全面推广。研究解决仓储、配送和货运代理等环节与运输环节营业税税率不统一问题。完善大宗商品仓储设施用地的土地使用税政策，对纳入规划的物流园区用地给予重点保障等。同时，降低过路过桥收费，大力推行不停车收费系统。这些问题的解决，将有效降低物流成本，提高物流效率。

二.投入将进一步加大，物流业面临重新洗牌

八项措施中，一方面提出放宽对物流企业资质的行政许可和审批条件，逐步减少行政审批，提高审批效率;另一方面，支持大型优势物流企业对分散的物流设施资源进行整合，鼓励中小物流企业加强联盟合作;此外，对于物流技术的创新应用和物流基础设施的投资扶持，这些都体现了政策对物流行业未来发展趋势的把握和重点支持的方向。

在此，我们重申，物流发展的内在逻辑在于：商流驱动物流发展，物流带动资金流动，并植根于信息流。商流是动机和目的，资金流是条件，信息流是手段，物流的整合就是创造附加值的过程。未来，物流业的发展将朝着以下趋势发展：由单一功能向综合服务发展;行业整合，市场集中度增加;供应链上下游拓展，物流效率和服务质量提升。因此，物流企业的发展离不开四个关键要素：

市场需求、资金支持、物流网络支持、信息化支持。在此基础之上，未来胜出者其核心竞争力将体现为三大方面：较高的进入门槛、领先的商业模式、优秀的盈利模式。

三.保障民生，重点关注农产品物流

此外，值得关注的是此次提出的八项措施还重点强调了对农产品物流的支持。农产品物流，这是一个关系着百姓“菜篮子”、“米袋子”、食品安全等一系列民生问题的重要行业，也在逐步受到政策的重点关注。由于我国现阶段国情决定了多种农产品流通模式将长期并存，传统的农产品流通方式如农产品经产地批发、销地批发再进入零售菜市场或农贸市场，符合现阶段生产消费水平，在一定时期仍将处于主导地位。我们在此前的报告中就提出，大力提升农产品物流发展水平，重构农产品流通体系，减少中间环节、降低流通成本，是解决农民卖难、居民买难问题的有效途径。化零为整，建立大规模、集中化、标准化的农产品物流体系，可以降低农产品的流通成本，提高物流过程安全性，此次会议的主要内容也印证了我们对于解决农产品物流的观点。我们预期，政府还将会出台更多政策支持建设改造更多的大型农批市场，鼓励龙头企业发展，鼓励物流网络铺设，鼓励产业链上下游的整合。

四.推荐逻辑及标的推荐

根据以上分析，我们依然建议投资者重点关注下列三类公司：1)掌握行业发展关键要素的物流企业;2)未来能够实现资源整合、规模和协同效应，具备价值链上下游扩张的能力的物流企业;3)通过全程物流、综合服务和供应链管理增加客户粘性、攫取附加利润的物流企业。我们建议重点关注初步建立全国农批市场网络覆盖、受益于国家下一阶段农产品物流体系重构的大型农产品物流中心建设龙头的农产品(000061.SZ)，以及在政府主导下开拓粮食与食品物流物联网信息化应用的航天信息(600271.SH);铁路冷链物流的独家经营者铁龙物流(600125.SH);全程供应链管理服务发展的建发股份(600153.SH)。另外，建议关注永辉超市、飞马国际、外运发展和中储股份。